cbETH - Coinbase Wrapped Staked ETH - é o token que a Coinbase emite para ETH em stake através da Coinbase, e apesar de “wrapped” no seu nome é um recibo de staking cujo valor em ETH sobe ao longo do tempo: um cbETH convertido em 1,140713 ETH no bloco 26.105.247 em 2 de outubro de 2026 (contrato cbETH, exchangeRate()). WETH é um tipo diferente de token: ETH simples no contrato WETH9, valendo exatamente 1 ETH e não ganhando nada. A regra: “wrapped” no nome de cbETH significa ETH em stake transformado em token pela Coinbase, não um invólucro de estilo WETH que qualquer pessoa pode cunhar e resgatar.
- Taxa vs par: 1 cbETH = 1,140713 ETH pela função exchangeRate() do contrato; 1 WETH = 1 ETH por construção (leituras on-chain, 2 de outubro de 2026).
- Mercado vs contrato: Etherscan cotou cbETH em 1,144317 ETH no mesmo dia; 1,144317 / 1,140713 = 1,0032, um preço de mercado 0,32% acima da taxa de contrato. WETH não tem essa diferença porque WETH9 resgata ao par.
- Tamanho: 393.751 cbETH x 1,140713 = aproximadamente 449.157 ETH de valor em stake, mantidos por 54.837 endereços - 7,2 cbETH por detentor contra 0,61 WETH por detentor de WETH (Etherscan, 2 de outubro de 2026).
- Movimento de taxa: exchangeRate() subiu de 1,140568 em 29 de setembro para 1,140713 em 2 de outubro de 2026, +0,0127% em três dias; um saldo ou valor WETH nunca se move por si só.
O que é cbETH
cbETH é um token ERC-20 em 0xBe9895146f7AF43049ca1c1AE358B0541Ea49704 que a Coinbase emite contra ETH que seus clientes fazem stake através da Coinbase. A Coinbase o descreve como um token de liquid staking: usuários elegíveis em regiões suportadas convertem ETH em stake na Coinbase em cbETH sem taxa, e a taxa de conversão entre cbETH e ETH aumenta conforme as recompensas são ganhas no ETH em stake (help.coinbase.com). O token não sofre rebase; a taxa carrega as recompensas.
O emissor é a característica definidora. cbETH existe porque a Coinbase mantém o ETH em stake e está por trás da conversão, o que a torna um modelo custodial - mais próximo de WBTC do que de WETH nos três modelos de tokens embrulhados. WETH não tem emissor de jeito nenhum: o contrato WETH9 cunha e queima para qualquer pessoa, sem proprietário e sem caminho de atualização.
cbETH vs WETH Lado a Lado
Os números são leituras on-chain e dados do Etherscan para a mainnet do Ethereum em 2 de outubro de 2026.
| Parâmetro | cbETH | WETH |
|---|---|---|
| Emissor | Coinbase | nenhum (contrato WETH9) |
| O que o respalda | ETH em stake através da Coinbase | ETH mantido no contrato |
| Ganha recompensas | sim, através da taxa subindo | não |
| 1 token converte em | 1,140713 ETH | 1 ETH |
| Cotação de mercado | 1,144317 ETH | 1 ETH |
| Fornecimento | 393.751 | 2.031.131 |
| Detentores | 54.837 | 3.322.783 |
| Quem pode cunhar | Coinbase, para usuários elegíveis | qualquer pessoa, com deposit() |
| Caminho de volta para ETH | Coinbase ou uma DEX | withdraw(), uma transação |
As linhas de fornecimento escondem uma inversão de tamanho: WETH tem 5,2 vezes mais tokens mas tokens cbETH valem 14% mais cada um, então em termos de ETH WETH mantém 2.031.131 contra 449.157 de cbETH. A comparação de liquid staking coloca cbETH ao lado de stETH, wstETH e rETH.
Como a Taxa de Câmbio de cbETH Funciona
A taxa de cbETH é a quantidade de ETH que um cbETH representa, publicada pelo contrato como exchangeRate() e aumentada conforme as recompensas de staking se acumulam. Entre 29 de setembro e 2 de outubro de 2026 ela passou de 1,140568 para 1,140713 ETH. Manter 10 cbETH em 2 de outubro significava uma reivindicação sobre 11,40713 ETH; o saldo permanece 10 enquanto a reivindicação cresce.
O mesmo modelo de taxa de câmbio é usado por wstETH e rETH; o stETH da Lido usa um saldo que sofre rebase em vez disso (wstETH vs WETH). WETH não precisa de nenhum dos dois, porque seu ETH não ganha nada: a conversão é 1:1 hoje e em dez anos.
cbETH Ao Lado de stETH, wstETH e rETH
cbETH é um de quatro grandes tokens de staking de ETH, e compartilha seu modelo com dois deles. As taxas abaixo são leituras on-chain de cada contrato de token na data indicada.
| Token | Emissor | Como recompensas aparecem | 1 token converte em |
|---|---|---|---|
| cbETH | Coinbase | taxa subindo | 1,140713 ETH (2 de outubro de 2026) |
| rETH | Rocket Pool | taxa subindo | 1,1728 ETH (29 de setembro de 2026) |
| wstETH | Lido | taxa subindo | 1,24525 stETH (1 de outubro de 2026) |
| stETH | Lido | saldo cresce diariamente | aproximadamente 1 ETH, mais tokens ao longo do tempo |
| WETH | nenhum | sem recompensas | 1 ETH, sempre |
Os três tokens baseados em taxa se comportam da mesma forma numa carteira: o saldo nunca muda e o valor em ETH sobe. stETH é a exceção que sofre rebase (stETH vs WETH)); WETH é a exceção que não ganha nada.
“Embrulhar ETH para cbETH” Não é Embrulhar
Buscas por “embrulhar ETH para cbETH” misturam duas operações diferentes. Embrulhar ETH significa chamar deposit() em WETH9 e receber WETH em 1:1 (ETH para WETH). Obter cbETH significa fazer stake de ETH através da Coinbase e converter a posição em stake, ou comprar cbETH de alguém que tenha. Nenhum contrato transforma seu ETH em cbETH da forma que WETH9 transforma ETH em WETH, e nenhum contrato transforma cbETH de volta em ETH da forma que withdraw() faz (como desembrulhar WETH).
Riscos que cbETH Carrega e WETH Não
- Risco de emissor: a conversão depende da Coinbase continuando a operá-la; WETH9 não tem operador.
- Elegibilidade: a Coinbase oferece a conversão a usuários elegíveis em regiões suportadas; WETH9 serve qualquer endereço.
- Risco de validador: ETH em stake pode ser penalizado se validadores se comportam mal; o ETH em WETH9 nunca é colocado em stake.
- Diferença de mercado: numa DEX, cbETH pode negociar acima ou abaixo de sua taxa de contrato, como a diferença de 0,32% em 2 de outubro de 2026 mostra; WETH negocia em 1 ETH porque o resgate ao par está sempre aberto.
O que cbETH Não Pode Fazer
- Não pode ser desembrulhado através de WETH9: o contrato WETH apenas queima WETH.
- Não pode ser contado como 1 ETH: pools e mercados de empréstimo precificam cbETH em sua própria taxa; a tabela de similares lista quais tokens são 1:1 e quais não são.
- Não pode pagar gas: taxas são cobradas em ETH nativo (por que WETH não pode pagar gas).
Quando Manter cbETH e Quando WETH
Mantenha cbETH quando você faz stake através da Coinbase e quer que a posição em stake permaneça transferível e usável em DeFi. Mantenha WETH quando você precisa de ETH dentro de um contrato e da capacidade de obter exatamente o mesmo ETH de volta, sem emissor e sem verificação de elegibilidade no meio. Os dois não são alternativas para o mesmo trabalho: cbETH responde o que o ETH ganha, WETH responde onde o ETH pode ser usado.