Un wrapped token es un token emitido en una blockchain que representa un activo bloqueado en otro lugar - otra blockchain, un custodian, o, en el caso de WETH, un contrato en la misma cadena - a una tasa fija de 1:1. Los wrapped crypto existen porque las blockchains y los estándares de tokens no se comunican entre sí: Bitcoin no puede enviarse a un contrato Ethereum, y ETH nativo no puede ser manejado por contratos escritos para tokens ERC-20. La regla que clasifica cada wrapped token: lo que mantiene el activo original decide el riesgo. WETH es mantenido por un contrato con 2,106,670 ETH en él y 2,058,243 WETH en circulación (Etherscan, 20 de septiembre de 2026); los 116,132 BTC de WBTC son mantenidos por un custodian licenciado (wbtc.network, Etherscan, 20 de septiembre de 2026); un token bridge como WETH.e es mantenido por un bridge.
- Tres modelos, una promesa: cada wrapped token promete canje 1:1; un smart contract (WETH), un custodian (WBTC) o un bridge (WETH.e, USDC.e) es lo que lo mantiene.
- WETH es el caso de confianza minimizada: cualquiera puede depositar o retirar del contrato WETH9 en cualquier momento, y la reserva es pública: 2,106,670 ETH mantenidos contra 2,058,243 WETH emitidos = 102.4% de respaldo el 20 de septiembre de 2026 (Etherscan).
- Escala de los dos grandes wrappers: WETH tiene 3,318,447 titulares contra 193,838 para WBTC - 17 veces más direcciones, manteniendo 0.62 WETH y 0.60 WBTC por dirección respectivamente (Etherscan, 20 de septiembre de 2026).
- Los wrappers custodiales dependen de personas: solo merchants aprobados por DAO como Galaxy, Amber Group, BitGo, Wintermute, CoinList y Cobo pueden acuñar o quemar WBTC (wbtc.network).
- Los wrappers bridge conllevan riesgo de bridge: los bridges cross-chain perdieron aproximadamente $2B en 13 hacks en 2022, el 69% de toda la cripto robada ese año (Chainalysis).
Qué es un Wrapped Token
Un wrapped token es un reclamo sobre un activo que está bloqueado para que el token pueda circular en su lugar. El token sigue el estándar de la cadena en la que vive - ERC-20 en Ethereum y sus L2, SPL en Solana, BEP20 en BNB Chain - lo que le permite moverse a través de contratos a los que el activo original no podía entrar. El activo bloqueado permanece donde estaba; el wrapper es un recibo por él, y quemar el recibo libera el activo.
Dos cosas son siempre ciertas de un wrapped token y falsas del original: tiene una dirección de contrato, y puede ser aprobado para ser gastado por otro contrato. Esa es toda la razón para hacer wrap. Un pool DEX, un mercado de préstamos o un marketplace NFT necesita llamar transferFrom() en su saldo, y solo un contrato de token puede ofrecer esa llamada.
Por qué existen los Wrapped Tokens
Los wrapped tokens existen porque dos tipos de brechas no pueden cruzarse directamente. La primera es entre cadenas: el ledger de Bitcoin no tiene noción de un contrato Ethereum, por lo que BTC que debería funcionar en DeFi de Ethereum debe ser representado por un token que los contratos Ethereum entiendan. La segunda brecha está dentro de una cadena, entre una coin nativa y su estándar de token: ETH fue creado en 2015, el estándar ERC-20 se finalizó en 2017, y ETH no lo implementa - un contrato que espera transfer(), approve() y balanceOf() no puede recibir ETH nativo (ethereum.org).
La segunda brecha es la que WETH cierra. Aproximadamente el 3% del suministro circulante de ETH se encuentra en el contrato WETH solo por esta razón (ethereum.org, septiembre de 2026): ese ETH no está dejando Ethereum, se está prestando a un estándar.
Cómo funcionan los Wrapped Tokens: Tres modelos
Cada wrapped token se acuña cuando el original se bloquea y se quema cuando se libera. Lo que difiere es quién hace el bloqueo.
| Modelo | Ejemplo | Quién mantiene el original | Quién puede acuñar y quemar | Qué puede romper la paridad |
|---|---|---|---|---|
| Smart contract | WETH (Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism) | El contrato WETH9 mismo | Cualquiera, llamando deposit() o withdraw() | Un bug en el contrato; ninguno encontrado desde diciembre de 2017 |
| Custodial | WBTC en Ethereum | Un custodian licenciado (BitGo) | Solo merchants aprobados por DAO | Fallo del custodian, canjes congelados, acción regulatoria |
| Bridge | WETH.e en Avalanche, USDC.e en Arbitrum | El contrato bridge en la cadena fuente | El bridge, en cada cruce | Un exploit de bridge; el wrapper permanece pero la reserva desapareció |
Fuentes: Etherscan (código fuente verificado WETH9, creación diciembre de 2017), wbtc.network (modelo de custodia y merchant), Chainalysis (pérdidas de bridges 2022).
Wrapping por Smart Contract: WETH
WETH es acuñado por el contrato WETH9 cuando se envía ETH a su función deposit() y quemado por withdraw(), que devuelve la misma cantidad de ETH al llamador. Nadie aprueba la operación y nadie puede rechazarla: el contrato no tiene propietario, no tiene interruptor de pausa y no tiene ruta de actualización, y su código fuente ha sido verificado en Etherscan sin cambios desde diciembre de 2017. La reserva es auditable por cualquiera en cualquier momento - el saldo ETH de 0xC02aaA39b223FE8D0A0e5C4F27eAD9083C756Cc2 es el respaldo. Por eso WETH es el caso de referencia para toda la clase: la paridad es aplicada por código, no por una promesa (qué es WETH en la página principal cubre el token en sí). Cómo funcionan las llamadas wrap y unwrap paso a paso está en la página principal, y el lado unwrap en detalle en Cómo hacer unwrap de WETH.
Wrapping Custodial: WBTC
WBTC se acuña cuando un merchant entrega BTC al custodian y se quema cuando el custodian libera BTC a un merchant; los usuarios finales compran y venden WBTC en el mercado en lugar de acuñarlo. El 20 de septiembre de 2026, el contrato muestra 116,132 WBTC en circulación entre 193,838 titulares - 0.60 WBTC por dirección - con 8 decimales, coincidiendo con Bitcoin (Etherscan). El respaldo 1:1 se publica como una prueba de reservas on-chain (wbtc.network), pero el canje en sí se ejecuta a través de instituciones verificadas por identidad aprobadas por la gobernanza DAO - la paridad se mantiene mientras esas instituciones y el custodian sigan operando. Esa es una garantía diferente de la de WETH: verificable, pero no sin permisos.
Wrapping por Bridge: WETH.e y compañía
Un wrapper bridge se acuña en la cadena de destino cuando el original se bloquea en un contrato bridge en la cadena fuente. WETH.e en Avalanche es WETH de Ethereum bloqueado en el Avalanche Bridge; USDC.e en Arbitrum era USDC bloqueado en el bridge Arbitrum antes de que Circle emitiera USDC nativo allí. El sufijo marca el modelo: el token vive en su propio contrato en la nueva cadena y su reserva vive en un bridge. Según Chainalysis, los bridges cross-chain perdieron aproximadamente $2B en 13 hacks solo en 2022 - el 69% de toda la cripto robada ese año, siendo Ronin ($625M, marzo de 2022) y Wormhole ($320M, febrero de 2022) los más grandes - y en cada caso los wrapped tokens siguieron circulando mientras su respaldo había desaparecido.
Canonical vs Bridge: Dos Wrapped Tokens con el mismo nombre
El mismo activo a menudo tiene dos wrappers en una cadena, y distinguirlos importa más que el nombre. En Base, WETH en 0x4200000000000000000000000000000000000006 es el wrapper canonical: un predeploy OP Stack que envuelve el ETH propio de la cadena, con 241,555 WETH en circulación y código fuente WETH9 verificado (Basescan, docs.base.org, 20 de septiembre de 2026). En BNB Chain, el token llamado ETH en 0x2170…33F8 es un peg-token bridge emitido por el bridge Binance, no un despliegue WETH9. Ambos son ETH wrapped; solo el primero puede hacerse unwrap en ETH en el acto.
- Wrapper canonical: desplegado por la cadena misma o por el código WETH9; hace unwrap en el activo nativo de esa cadena.
- Wrapper bridge: desplegado por un bridge; “unwrapping” significa hacer bridge de vuelta, lo que toma el tiempo y tarifa del bridge.
- Tokens recibo lookalike: aWETH (Aave), pETH (JPEG’d) y similares no son wrappers de ETH en absoluto sino posiciones en un protocolo; la tabla lookalikes los lista.
Los contratos WETH canonical y bridge por red están en la sección direcciones de contratos; cada entrada dice qué modelo es.
Qué no puede hacer un Wrapped Token
- No puede pagar gas: las tarifas de red se cobran en la coin nativa - ETH, POL, AVAX - nunca en un wrapped token, incluido WETH.
- No puede cruzar cadenas por sí mismo: WETH en Ethereum y WETH en Base son contratos separados con saldos separados; moverse entre ellos es una operación de bridge.
- No puede ser más que 1:1: un wrapper nunca gana rendimiento por sí mismo. Los tokens que crecen contra ETH, como wstETH o cbETH, son recibos de staking, no wrappers.
- No se puede confiar en él por su nombre: cualquier contrato puede llamarse a sí mismo “Wrapped Ether”. La dirección del contrato y el código fuente verificado en el explorador identifican el real; el nombre no.