weETH 是 eETH 的包装形式，而 eETH 是 ether.fi 的流动性再质押代币：2026年10月11日在区块 26,166,006 处，按合约汇率一个 weETH 价值1.1055 eETH（Ethereum RPC）。WETH 是由 WETH9 合约以1:1包装的 ETH，任何时候都恰好价值一个 ETH。区分两者的规则：weETH 是对不断增长的质押 ETH 的索取权，WETH 则是装在 ERC-20 包装器里、不会增长的 ETH。
- 两种不同的承诺：WETH9 将1 WETH 赎回为恰好1 ETH；2026年10月11日，weETH 的 getRate() 返回每个 weETH 兑换1.1055 eETH，并且该汇率随着奖励累积只升不降。
- 几乎所有 eETH 都已被包装：1,999,211 weETH 按1.1055的汇率对应约2,210,100 eETH，占2026年10月11日全部2,282,501 eETH 的96.8%（Ethereum RPC）。
- 按价值计算大于 WETH：据 CoinGecko 数据，2026年10月11日 weETH 的市值为55.4亿美元，以太坊上 WETH 的市值为54.5亿美元。
- 市场价格紧跟汇率：当天 weETH 的成交价为1.10501 ETH，比合约汇率低0.04%；WETH 的成交价为0.99978 ETH。
weETH 是什么
weETH 是一种包装 eETH 的 ERC-20 代币，而 eETH 是您通过 ether.fi 协议质押 ETH 时获得的代币。eETH 代表通过 ether.fi 验证者质押并再质押的 ETH，其余额会随着奖励的加入而变化；weETH 的余额则保持固定，上升的是它以 eETH 计的价值，这与 wstETH 对 Lido 的 stETH 采用的设计相同（wstETH vs WETH）。
这些合约在链上自我描述。在以太坊主网上，地址为 0xCd5fE23C85820F7B72D0926FC9b05b43E359b7ee 的 weETH 返回名称 Wrapped eETH 和符号 weETH；地址为 0x35fA164735182de50811E8e2E824cFb9B6118ac2 的 eETH 返回 ether.fi ETH 和 eETH。两者都使用18位小数。
正因为余额固定，DeFi 协议上架的是 weETH 而不是 eETH：余额会自行变化的代币，会破坏那些默认余额只随转账变动的资金池和借贷市场。WETH 解决的是另一个问题：为原生 ETH 提供 ERC-20 接口（什么是 WETH）。
weETH vs WETH 并列对比
下表按决定持有哪一种的参数对比这两种代币。数据截至2026年10月11日。
| 参数 | weETH | WETH |
|---|---|---|
| 发行方 | ether.fi | WETH9 合约（以太坊，自2017年12月起） |
| 一个代币代表什么 | 不断增长的 eETH 数量（2026年10月11日为1.1055） | 恰好1 ETH |
| 产生奖励 | 是，质押和再质押奖励推高汇率 | 否 |
| 余额是否自行变化 | 否（变化的是汇率） | 否 |
| 解包为 | eETH | ETH，通过 withdraw() |
| 市场价格 | 1.10501 ETH | 0.99978 ETH |
| 以太坊上的供应量 | 1,999,211 weETH | 2,173,369 WETH |
| 市值（CoinGecko） | 55.4亿美元 | 54.5亿美元 |
数据来源：以太坊主网上的合约调用（getRate()、totalSupply()）和 CoinGecko，2026年10月11日。WETH 供应量取自 WETH 合约地址表格。
weETH 的市场价格之所以贴近合约汇率，是因为 DEX 资金池与 ether.fi 赎回之间的套利让两者保持一致；2026年10月11日0.04%的差距就是这一价差。WETH 之所以保持在1 ETH，是因为任何人都可以按面值包装或解包。
weETH 汇率如何运作
weETH 汇率是一个 weETH 可以兑换的 eETH 数量，合约通过 getRate() 返回该值。当 ether.fi 验证者获得质押和再质押奖励时，eETH 池增长，而 weETH 的数量保持不变，因此每个 weETH 对应更多的 eETH。
假设您在汇率为1.0时包装了10 eETH，得到10 weETH。当汇率达到1.1055时，同样的10 weETH 可解包为11.055 eETH。WETH 余额从不会这样变化：10 WETH 始终是10 WETH，解包后得到10 ETH（如何解包 WETH）。
weETH 兑换 ETH vs WETH 兑换 ETH
把 WETH 换成 ETH，只需向 WETH9 发起一笔交易，不涉及价格，也没有滑点。把 weETH 换成 ETH，要么通过 ether.fi 分两步完成，即先将 weETH 解包为 eETH，再将 eETH 赎回为 ETH；要么在 DEX 上按资金池价格兑换一次。
- **WETH 兑换 ETH：**在同一网络的 WETH9 合约上调用 withdraw()；您收到的数量与销毁的数量完全相同。
- **在 DEX 上将 weETH 兑换为 ETH：**通过 weETH/WETH 或 weETH/ETH 资金池兑换；结果取决于资金池价格和手续费。
- **通过 ether.fi 将 weETH 兑换为 ETH：**先解包为 eETH，再赎回；协议按其汇率支付，并受其提款流程约束。
weETH 不能做而 WETH 能做的事
- **按1:1兑付 ETH：**weETH 不能固定赎回1 ETH；它的 ETH 价值取决于汇率和市场。
- **一次调用解包为 ETH：**weETH 解包得到的是 eETH，而不是 ETH。
- **充当中性计价资产：**资金池以 WETH 作为交易对的另一方，是因为它的价值恰好等于 ETH；weETH 交易对还带有再质押代币自身的额外价格波动。
- **规避协议风险：**在 WETH 仅有的 WETH9 合约风险之上，weETH 还叠加了 ether.fi 合约、验证者和再质押层的风险。
何时持有 weETH，何时持有 WETH
当应用需要 ERC-20 形式的 ETH 时，持有 WETH：例如兑换、以 ETH 计价的借贷存款或 NFT 出价。当您希望在 ETH 本身上获得质押和再质押奖励，并接受额外的风险层以及通过 ether.fi 或 DEX 退出的方式时，持有 weETH。WETH 的其他生息同类代币也可以按同样的方式比较：stETH vs WETH、cbETH vs WETH 以及 WETH vs 流动性质押代币；本文比较中的每种代币都在 WETH 术语表中有定义。